国家统计局3月1日公布数据显示,我国制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%、56.3%和56.4%,三大指数均连续两个月位于扩张区间。尤其是制造业采购经理指数创下了2012年4月以来,即近11年以来的新高。这反映了当前国内经济回升态势更加明朗,经济复苏步伐加快,市场信心逐渐企稳。

作为工业经济发展的“晴雨表”,润滑油市场表现与宏观经济及汽车、机械、交通运输等行业的发展息息相关。当前,社会面流动性全面恢复,从田间地头到生产车间一派繁忙,制造业进入较快回升轨道,消费市场供需两旺,润滑油市场也迎来了全面提振,行情持续坚挺。

景气度全面提升,各行业一派繁忙

今年春节过后,社会面流动性全面恢复,经济运行也出现了久违的景气度全面提升,各行各业一派繁忙。

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专家解读数据表示,PMI有一条50%的“荣枯线”。当PMI高于50%时,反映经济总体较上月扩张;当低于50%,则反映经济总体较上月收缩。从1、2月的数据来看,PMI连续2个月运行在50%以上,显示在经历了较长时间的平缓恢复期后,经济运行进入较快回升轨道。制造业生产指数和新订单指数等指标均表现亮眼,在动力增强、物流通畅、原料充足等多个因素的带动下,企业生产快速扩张。

今年以来,多地集中开工建设一批重大项目,拉动了产业链中上游的基础原材料和装备制造业较快回升。从非制造业行业情况看,服务业和建筑业景气水平继续提升。建筑业施工进度加快,房地产行业也出现了一定的恢复迹象。

从企业类型看,市场主体活力普遍提升。2月份大中小型企业采购经理指数分别为53.7%、52%和51.2%,均位于扩张区间,尤其是中小型企业在连续多月运行在50%以下后回到扩张区间,显示中小企业复产节奏加快,景气度有较大提升。

在工程建设、生产制造、交通运输等全面复苏的背景下,润滑油市场需求稳步上升,价格坚挺。

产业链强劲拉动,基础油涨势明显

中国经济复苏超出预期,推高对大宗商品的需求,也成为推动全球经济增长的“关键推动力”。受此带动,3月1日国际油价连续第二个交易日上涨,提振了全球燃料需求前景。

市场分析普遍认为,中国经济强势反弹、制造业强劲增长,石油产业链将受益大。国际能源署预计,今年全球石油需求将增长200万桶/日,其中中国占据了近一半,需求可能会在上半年过后超过供应。由于市场乐观情绪回升,2月上半旬基础油价格飞涨,下半旬虽有所调整,但2月基础油市场仍整体处于上升趋势。

同时,基础油整体产能利用率低位,虽然价格上涨刺激了一部分生产,但产能利用率仍然徘徊在40%左右,产量有限,库存低位。山东金诚、大连恒力和河南君恒等生产商已停产近半年时间,闲置产能在150万吨/年。2至5月,中石化、中海油以及其他民营炼厂陆续检修,影响产能也将达到200万吨/年。产量削减对国内白油和基础油价格提供了支撑,进而对下游润滑油市场行情形成拉动。

推动力持续加强,润滑油后市乐观

随着稳经济政策效应持续显现,中国经济复苏基础将进一步夯实,诸多外资金融机构纷纷上调中国经济增长预期。德意志银行表示,看好今年中国市场的整体表现,将其对中国经济增速的预测从4.5%调高至6%。此外,摩根士丹利对中国经济增长预期从5%上调至5.7%,高盛集团从4.5%上调至5.5%,野村证券从4.8%上调至5.3%。

数据显示,2月份生产经营活动预期指数为57.5%,连续3个月上升,这也显示企业信心明显增强,普遍对后市持有乐观预期。尤其是铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数升至60%以上高位景气区间,企业对行业发展信心增强。

受此推动,润滑油市场需求将继续增长。同时,原料基础油价格受供给缩紧和产业需求复苏双重作用,预计3月份仍有上涨预期;3月份润滑油将迎来传统的销售旺季,是季节性换油的集中期。因此,润滑油市场行情有强劲支撑,未来仍将强势运行。

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