本周观点:饲料企业是供应链金融*佳切入点，草根调研显示生猪供给继续收缩。养殖户现金回笼滞后以及当前行业低迷，养殖户、经销商普遍面临资金压力。饲料企业作为供应链核心，可利用互联网手段掌握下游经销商、养殖户信息流，解决信息不对称，开展金融服务。
　　大北农前瞻性布局，打造系列农牧业服务互联网平台，获批筹建互联网小贷公司。新希望出资布局农村互联网金融业务，民生银行背景助力业务推进。海大集团作为水产饲料行业龙头，致力于服务营销，积累大量优质经销商与客户，具备开展供应链金融服务潜力。我们上周河南省中小规模养殖户草根调研显示，中小规模化养殖户退出或减量情况普遍，我们判断养殖业目前处于筑底阶段，后续供给收缩效应显现，短期预计4、5月份猪价将出现反弹。
　　供应链金融业务大北农、新希望、海大集团均具备广阔前景，养殖股维持牧原股份、天邦股份增持评级，华英农业、圣农发展、*ST民和、益生股份亦受益行业复苏。
　　重要价格:3月6日，全国出栏瘦肉型生猪价格均价11.76元/公斤，环比上涨0.73元/公斤，同比上涨3.1。猪肉价格20元/公斤，环比下跌0.31元/公斤，同比上涨2.2。三元仔猪均价22.96元/公斤，环比下跌0.68元/公斤，同比上涨18.3。母猪均价1317元/头，环比下跌46元/头，同比下跌10.7。本周烟台地区白羽毛鸡价3.63元/斤，环比下跌3.2。主产区鸡苗价格为2.4元/羽，环比下跌10。
　　养殖成本:本周国内玉米现货价为2，383元/吨，环比上涨0.4，同比上涨1.1。国内小麦现货价为2，559元/吨，环比上涨0.1，同比基本维持不变。小麦/玉米价格比值为1.07，环比下降0.4个百分点。
　　国内豆粕现货价为3，129元/吨，环比下跌0.3，同比下跌17.3。
　　国内鱼粉仓库价为14，600元/吨，环比维持不变，同比上涨60.4。国际鱼粉现货价为2，000美元/吨，环比下跌7，同比上涨29。
　　测算利润:本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为-142元/头、-67元/头和-139元/头，环比分别下降14.1元/头、下降7.7元/头和上升5.1元/头。白羽肉鸡孵化场利润为1.1元/羽，环比上升0.3元/羽。毛鸡养殖利润为0.3元/羽，环比上升1.4元/羽。
　　风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。